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证券从业资格《金融市场基础知识》考点:利率的风险结构与期限结构

日期: 2020-04-29 11:23:41 作者: 阎智宸

考点56:利率的风险结构与期限结构

(一)利率的风险结构

不同发行人发行的相同期限和票面利率的债券,其市场价格会不相同,从而计算出的债券收益率也不一样。反映在收益率上的这种区别,被称为利率的风险结构。

在经济繁荣时期,低等级债券与无风险债券之间的收益率差通常比较小;而一旦进人经济衰退期或者萧条期,信用利差就会急剧扩大,导致低等级债券价格暴跌。

(二)利率的期限结构

相同的发行人发行的不同期限债券其收益率不一样,债券期限与收益率的关系被称为利率的期限结构。

1.期限结构与收益率曲线

2.收益率曲线的基本类型

3.利率期限结构的理论

(1)市场预期理论。

(2)流动性偏好理论。

(3)市场分割理论。


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